Este artigo cobre:
- Dividendos mensais (R$ 1,10 por cota)
- Dividend yield de 8,27% ao ano
- Análise da vacância (3,5% atual, projeção de 4,6% em 2026)
- Principais inquilinos (Mercado Livre, Volkswagen, Amazon)
- Estrutura do portfólio (28 ativos, 1,6 milhão m²)
- Alavancagem e saúde financeira
- Riscos e oportunidades
- Comparação com outros FIIs
- Recomendação final fundamentada
Você está pensando em investir no HGLG11 mas não sabe se vale a pena em 2026?
Se você chegou até aqui, provavelmente está se perguntando se o HGLG11 ainda é um bom investimento para 2026. Com tantos fundos imobiliários disponíveis na Bolsa, escolher o FII certo pode parecer complicado. Mas calma, respira fundo. Vou te mostrar tudo o que você precisa saber sobre esse gigante do setor logístico.
O HGLG11 é um dos maiores fundos imobiliários do Brasil, com patrimônio líquido de aproximadamente R$ 5,5 bilhões. Mas tamanho é documento? Será que ele continua entregando bons resultados? Vamos descobrir juntos.
Quanto o HGLG11 Paga de Dividendos por Mês?
Aqui está a informação que você mais quer saber: o HGLG11 distribui mensalmente R$ 1,10 por cota. Isso mesmo, todo mês cai esse valor na sua conta, sem você precisar fazer absolutamente nada.
E sabe o que é mais impressionante? Esse valor de R$ 1,10 por cota se mantém estável desde agosto de 2021. Nos últimos 12 meses, o fundo distribuiu um total de R$ 13,20 por cota, representando um dividend yield de aproximadamente 8,27% ao ano.
Vamos fazer uma conta rápida para você visualizar melhor. Se você investir R$ 15.900 hoje (comprando 100 cotas com base na cotação atual de R$ 159,64), você receberá aproximadamente R$ 110,00 mensais em dividendos. São R$ 1.320,00 por ano, isentos de Imposto de Renda para pessoa física.
Parece bom demais para ser verdade? Calma que tem mais detalhes importantes pela frente.
O Que É o HGLG11 e Por Que Ele Se Destaca?
O CSHG Logística, mais conhecido como HGLG11, é um fundo imobiliário focado em galpões logísticos e industriais. Pense nele como um proprietário de imensos armazéns espalhados pelo Brasil, onde grandes empresas guardam seus produtos e organizam suas operações de distribuição.
O portfólio do fundo é composto por 28 ativos logísticos estrategicamente localizados, com aproximadamente 1,6 milhão de metros quadrados de área bruta locável. Para você ter uma ideia, isso equivale a mais de 200 campos de futebol.
A gestão é feita pela Pátria Investimentos, uma das gestoras mais renomadas do mercado brasileiro. Isso significa que profissionais experientes estão cuidando do seu dinheiro, negociando contratos, buscando novos inquilinos e mantendo os imóveis em bom estado.
Quem São os Inquilinos do HGLG11?
Uma das maiores forças do HGLG11 está na qualidade dos seus inquilinos. Não estamos falando de empresas pequenas ou desconhecidas. O fundo aluga seus galpões para gigantes do mercado.
O Mercado Livre lidera a lista, respondendo por 13% das receitas do fundo. A Volkswagen vem em seguida com 9%. Outros nomes de peso incluem Electrolux, Decathlon, Cremer, Shopee e Leroy Merlin, cada um representando cerca de 4% das receitas.
Você percebe o padrão aqui? São empresas sólidas, com operações consolidadas no Brasil. A Amazon também está entre os inquilinos, respondendo por 5% das receitas. Essas empresas não vão sumir do dia para a noite, o que traz segurança para quem investe no fundo.
A distribuição por segmento também mostra diversificação inteligente. O setor automotivo representa 16% das receitas, saúde 6%, eletrodomésticos e farmacêutica 4% cada. Essa diversificação protege o fundo caso algum setor específico enfrente dificuldades.
A Vacância Está Controlada? Aqui Está a Verdade
Vamos falar de um dos indicadores mais importantes para avaliar um FII logístico: a vacância. Em junho de 2025, o HGLG11 atingiu vacância física de apenas 3,5%, o menor patamar desde fevereiro de 2017.
Para você entender melhor, vacância é a porcentagem de espaço vazio, ou seja, área que não está gerando receita porque não tem inquilino. Quanto menor a vacância, melhor. E 3,5% é um número excelente para o setor.
Mas espera aí. Não é tudo festa. A gestão já avisou que projeta um aumento da vacância para 4,6% até fevereiro de 2026. Isso acontece porque algumas saídas de inquilinos já estão mapeadas e confirmadas.
Antes de você se assustar, vamos colocar isso em perspectiva. Em maio de 2023, a vacância do fundo estava em 20,5%. Ou seja, mesmo com o aumento projetado para 2026, o número ainda ficará em níveis muito saudáveis. A gestão demonstrou capacidade de reduzir drasticamente a vacância e encontrar novos locatários de qualidade.
Como Está a Saúde Financeira do HGLG11?
Aqui entra uma pergunta que todo investidor inteligente deveria fazer: o fundo está endividado? A resposta é sim, mas de forma controlada.
O HGLG11 fechou outubro de 2025 com alavancagem de 12,1% em relação ao portfólio. Se considerarmos também a dívida via SPE (Sociedade de Propósito Específico), esse índice sobe para aproximadamente 13,7%.
Esses números estão dentro de patamares aceitáveis para o mercado de FIIs. A alavancagem permite que o fundo faça aquisições e expansões sem precisar emitir novas cotas constantemente, o que poderia diluir seus rendimentos.
O passivo total do fundo soma cerca de R$ 745 milhões, principalmente relacionado à aquisição de imóveis. A gestão projeta um plano progressivo de desalavancagem nos próximos anos, mantendo a estrutura de capital saudável.
O Portfólio Está em Expansão
O HGLG11 não está parado no tempo. O fundo continua expandindo seu portfólio com novos desenvolvimentos estratégicos.
O destaque recente é o galpão G100 em Simões Filho, na Bahia, que já recebeu o Habite-se e o AVCB. São 39.031 metros quadrados de área bruta locável com padrão Triple AAA, incluindo climatização total. A entrega foi antecipada e concluída em menos de 11 meses.
O empreendimento possui 86 mil metros quadrados de ABL e está sendo alugado para o Mercado Livre, com início de locação já em julho de 2025. O fundo também busca certificação LEED de sustentabilidade para o ativo.
Além disso, o HGLG11 obteve aprovação para sua 10ª emissão de cotas, visando captar até R$ 2 bilhões inicialmente, com possibilidade de aumento para R$ 2,5 bilhões. Esses recursos serão utilizados para novas aquisições e expansão do portfólio.
Os Contratos São Bem Estruturados?
A qualidade dos contratos de locação é fundamental para garantir receita previsível. No HGLG11, 70% da receita vem de contratos típicos, enquanto 30% são de contratos atípicos.
Quanto aos indexadores, 85% das receitas são corrigidas pelo IPCA e 14% pelo IGP-M. Isso significa proteção contra a inflação, garantindo que os aluguéis não percam valor real ao longo do tempo.
O prazo médio de vencimento dos contratos é de aproximadamente 4 anos, e 74% da receita contratada vem de contratos com vencimento a partir de 2026. Isso traz previsibilidade de receita no médio prazo.
Qual o Potencial de Valorização das Cotas?
Vamos ser honestos aqui. O HGLG11 não é um fundo para você ficar rico rapidamente com ganho de capital. Analistas do mercado, incluindo a XP Investimentos, apontam que existem poucas oportunidades de valorização significativa nos aluguéis praticados.
Por quê? Porque os aluguéis já estão em patamares elevados, acima da média do segmento. Isso é bom porque garante boa receita hoje, mas limita o potencial de aumentos agressivos no futuro.
A cotação atual está em R$ 159,64, enquanto o valor patrimonial por cota é de aproximadamente R$ 162,24. O P/VP (preço sobre valor patrimonial) está em 0,98, indicando que as cotas estão sendo negociadas ligeiramente abaixo do valor contábil dos ativos.
Em 2025, o fundo acumulou alta de 8,69%, iniciando o ano a R$ 147,15 e alcançando os atuais R$ 159,64. Considerando valorização e dividendos, o retorno total no último ano foi de 13,48%.
O Que Esperar dos Dividendos em 2026?
A gestão projeta receita recorrente de R$ 1,06 por cota no segundo semestre de 2025, podendo alcançar R$ 1,13 nos primeiros meses de 2026. Isso sugere potencial de manutenção ou até leve aumento dos dividendos mensais.
A reserva de lucros do fundo estava em R$ 0,35 por cota ao final de outubro de 2025, após a distribuição dos R$ 1,10 mensais. Essa reserva funciona como um colchão de segurança para manter a consistência dos pagamentos mesmo em meses com resultado operacional mais fraco.
O fundo tem histórico comprovado de distribuir no mínimo 95% dos resultados auferidos aos cotistas, conforme determina seu regulamento. Isso significa que praticamente todo o lucro gerado pelos aluguéis chega no bolso dos investidores.
Comparação com Outros FIIs Logísticos
Para você tomar uma decisão informada, vale comparar o HGLG11 com outros grandes FIIs do setor. O BTG Log (BTLG11) e o XP Log (XPLG11) são os principais concorrentes diretos.
O HGLG11 se destaca pelo tamanho (maior patrimônio líquido do setor), pela estabilidade dos dividendos (R$ 1,10 desde 2021) e pela diversificação de inquilinos. Sua exposição a grandes varejistas do e-commerce é de 9%, enquanto o BTLG11 tem exposição maior, de 17%.
Em termos de dividend yield, os três fundos operam em patamares similares, entre 8% e 8,5% ao ano. A diferença está mais na estratégia de gestão e na composição do portfólio do que na rentabilidade absoluta.
Quais São os Riscos de Investir no HGLG11?
Nenhum investimento é perfeito, e com o HGLG11 não é diferente. Você precisa conhecer os riscos antes de colocar seu dinheiro.
Primeiro, o aumento projetado na vacância para 2026 pode impactar temporariamente os resultados. Embora a gestão esteja trabalhando para mitigar isso com novas locações, existe sempre o risco de demora para encontrar inquilinos de qualidade.
Segundo, o potencial limitado de valorização dos aluguéis significa que os rendimentos podem ficar estagnados se o mercado logístico enfrentar maior oferta de imóveis. Com muitos FIIs investindo em galpões, a concorrência por inquilinos pode se intensificar.
Terceiro, a alavancagem de 12,1%, embora controlada, precisa ser monitorada. Se o fundo precisar fazer alguma reestruturação de dívida em momentos desfavoráveis do mercado, isso pode comprometer os dividendos temporariamente.
Quarto, a concentração de receita no Mercado Livre (13%) e na Volkswagen (9%) cria dependência desses inquilinos. Se alguma dessas empresas decidir reduzir operações no Brasil ou renegociar contratos com condições menos favoráveis, o impacto seria significativo.
Para Quem o HGLG11 É Indicado?
O HGLG11 não é para qualquer perfil de investidor. Deixa eu ser direto com você.
Esse fundo é ideal para quem busca renda passiva mensal previsível. Se você quer receber dinheiro todo mês para complementar sua aposentadoria, pagar contas ou reinvestir, o HGLG11 faz sentido.
É bom também para quem quer exposição ao setor logístico, que continua em crescimento com o e-commerce. As empresas precisam cada vez mais de galpões bem localizados para distribuir produtos rapidamente.
Por outro lado, não invista no HGLG11 se você busca valorização agressiva de capital no curto prazo. O fundo é mais para maratona do que para corrida de 100 metros. A gestão foca em entregar dividendos consistentes, não em surfar ondas especulativas do mercado.
Também não é indicado se você tem baixa tolerância a oscilações. As cotas de FIIs variam de preço diariamente na Bolsa, e você pode ver seu patrimônio oscilar. Se isso te tira o sono, talvez seja melhor buscar alternativas mais conservadoras.
Como Investir no HGLG11 na Prática?
Investir no HGLG11 é mais simples do que você imagina. Você precisa ter conta em uma corretora de valores. Se ainda não tem, abra uma gratuitamente em qualquer corretora que opere com a B3.
Depois de ter a conta, transfira o dinheiro que deseja investir. No home broker da corretora, procure pelo código HGLG11. Você verá o preço atual das cotas e poderá fazer sua ordem de compra.
Recomendo começar com lotes menores se você é iniciante. Compre 10 ou 20 cotas primeiro, sinta como funciona o recebimento dos dividendos, acompanhe os relatórios gerenciais do fundo. Depois, se fizer sentido para sua estratégia, você pode aumentar a posição gradualmente.
Lembre-se de que os dividendos são pagos para quem estava com as cotas na data de corte, geralmente no último dia do mês anterior. O pagamento acontece cerca de 14 dias depois.
Vale a Pena Investir no HGLG11 em 2026?
Chegamos à pergunta que não quer calar. Depois de tudo que conversamos, vale a pena investir no HGLG11 em 2026?
A resposta é: sim, mas com expectativas realistas.
O HGLG11 continua sendo um FII sólido para carteiras focadas em renda passiva. O dividend yield de 8,27% ao ano, isento de IR, é atrativo especialmente quando comparado com outras opções de renda fixa disponíveis no mercado.
A consistência dos dividendos de R$ 1,10 mensais há mais de três anos demonstra comprometimento da gestão em manter fluxo de caixa previsível para os cotistas. A diversificação de inquilinos e a qualidade dos ativos também são pontos positivos.
Porém, não espere grandes valorizações de capital. O fundo está mais para gerador de renda do que para multiplicador de patrimônio. Se você precisa de dinheiro entrando na conta todo mês e aceita oscilações moderadas no preço das cotas, o HGLG11 faz sentido.
Considere também que a vacância deve subir ligeiramente em 2026, o que pode pressionar os resultados no curto prazo. A alavancagem de 12,1% requer monitoramento, embora esteja em níveis administráveis.
Para montar uma carteira de FIIs diversificada, o HGLG11 pode ser um dos pilares no segmento logístico, complementado por outros fundos de diferentes setores como escritórios, shoppings ou renda fixa.
Decisão Inteligente Começa com Informação
Você agora tem em mãos uma visão completa sobre o HGLG11. Sabe quanto ele paga mensalmente, conhece os inquilinos, entende a situação da vacância e os riscos envolvidos.
O fundo não é perfeito, mas poucos investimentos são. O que importa é saber se ele se encaixa na sua estratégia e nos seus objetivos financeiros. Para quem busca renda passiva consistente com exposição ao crescente setor logístico, o HGLG11 permanece uma opção relevante em 2026.
A decisão final é sua. Analise seu perfil de investidor, seus objetivos e quanto você pode alocar em fundos imobiliários. Considere também buscar orientação de um assessor de investimentos se tiver dúvidas sobre como encaixar o HGLG11 na sua carteira.
O importante é nunca investir no que você não entende. E agora, você entende muito melhor como funciona o HGLG11 e o que pode esperar dele nos próximos meses.
